El reciente anuncio de un incremento del 23% en el salario mínimo en Colombia para 2026 ha generado un intenso debate entre los diferentes actores económicos del país. Si bien la medida busca mejorar el poder adquisitivo de los trabajadores y reducir la desigualdad, su impacto en las finanzas públicas genera preocupación y plantea interrogantes sobre la sostenibilidad fiscal a mediano plazo.
El Análisis del CARF: Un Escenario Fiscal Complicado
El Comité Autónomo de la Regla Fiscal (CARF), un organismo independiente encargado de velar por la estabilidad fiscal del país, ha realizado un análisis preliminar y parcial de los impactos fiscales del incremento salarial. Según el CARF, el aumento del salario mínimo podría aumentar el déficit fiscal en, al menos, $5,3 billones (0,3% del PIB) en 2026 y en $8 billones (0,4% del PIB) de 2027 en adelante.
Estos cálculos consideran varios canales a través de los cuales el aumento del salario mínimo impacta las finanzas públicas:
- Aumento del gasto en pensiones: El incremento salarial aumenta el gasto en las pensiones del régimen de prima media (RPM) de alrededor de un salario mínimo, lo que representa un impacto significativo en el presupuesto público. El componente de pensiones de alrededor de un SMMLV implica mayor gasto por $4,7 billones.
- Aumento del gasto en salarios de funcionarios públicos: Un mayor salario mínimo aumenta las erogaciones correspondientes al salario de los funcionarios públicos que devengan ese nivel de ingresos. El impacto en las erogaciones correspondientes a los salarios de los funcionarios públicos se calcula en $600.000 millones.
- Reducción del recaudo del impuesto de renta corporativo: Un incremento en el costo salarial por cuenta de aumentos en el salario mínimo puede reducir el recaudo del impuesto de renta corporativo, producto de una reducción parcial en el margen de utilidad de las empresas. De 2027 en adelante, suponiendo que parte del aumento en el costo salarial se traduce en una reducción en el margen de utilidad de las empresas y sin considerar posibles efectos en el empleo formal, el Comité estima que el recaudo tributario de cuotas de renta podría reducirse en alrededor de $2,7 billones.
- Aumento del Índice Base de Cotización (IBC): Un mayor salario mínimo incrementa el Índice Base de Cotización (IBC) que se utiliza para calcular la tasa de reemplazo de las pensiones en el régimen de prima media, lo que a su vez aumenta el gasto en pensiones.
- Aumento del gasto en bienes y servicios: El salario mínimo impacta el gasto del gobierno en bienes y servicios, tales como los de vigilancia y aseo.
- Aumento del valor de las pensiones correspondientes a rentas vitalicias: Incrementos en el salario mínimo aumentan el valor de las pensiones correspondientes a rentas vitalicias de alrededor de un salario mínimo del Régimen de Ahorro Individual (RAIS).
El CARF enfatiza que estos cálculos son preliminares y parciales, y que dejan por fuera varios canales a través de los cuales el efecto fiscal podría ser superior. En particular, el Comité destaca el impacto del aumento en el cálculo actuarial de rentas vitalicias por encima de la inflación y la productividad, un factor que no pudo ser cuantificado debido a la falta de información.
Implicaciones para la Regla Fiscal y la Sostenibilidad de la Deuda
El mayor déficit fiscal que podría generar el aumento del salario mínimo aleja la posibilidad de retornar a la senda de ajuste de la Regla Fiscal y deteriora las perspectivas de sostenibilidad de la deuda pública. En un contexto en el que la situación fiscal del país es crítica y el Gobierno ha declarado una emergencia económica, el incremento salarial plantea desafíos adicionales para la gestión de las finanzas públicas.
¿Un Impulso a la Demanda Agregada?
El CARF reconoce que el aumento del salario mínimo podría generar un efecto neto positivo en la demanda agregada, vía el beneficio de algunos sectores. En ese caso, el efecto en el recaudo tributario sería algo menor. Sin embargo, el Comité advierte que este efecto podría ser limitado y que no compensaría completamente el impacto negativo del aumento salarial en las finanzas públicas.
El Debate Continúa: ¿Es Sostenible el Incremento Salarial?
El incremento del salario mínimo en Colombia para 2026 es una medida que busca mejorar el bienestar de los trabajadores y reducir la desigualdad. Sin embargo, su impacto en las finanzas públicas genera preocupación y plantea interrogantes sobre la sostenibilidad fiscal a mediano plazo. El debate sobre si es sostenible o no el incremento salarial continúa abierto, y es fundamental que los diferentes actores económicos del país analicen cuidadosamente los costos y beneficios de la medida para tomar decisiones informadas y responsables.
