La economía colombiana avanza hacia un 2026 con desafíos estructurales que limitan su potencial de crecimiento. Según Corficolombiana, la recuperación económica será lenta y estará marcada por un consumo privado sólido, tasas de interés altas, volatilidad cambiaria y una inversión que sigue en mínimos históricos.
En su más reciente informe, liderado por César Pabón Camacho, Director Ejecutivo Senior de Investigaciones Económicas, la entidad proyecta un crecimiento del PIB del 2,8% para 2026, un ritmo que, aunque positivo, sigue lejos del dinamismo registrado antes de la pandemia. “Los primeros minutos del segundo tiempo no traerán un cambio de ritmo”, advirtió Pabón, quien trazó un panorama económico caracterizado por la persistencia de altos costos y una menor capacidad de expansión.
Un crecimiento limitado por la falta de inversión
El principal obstáculo para el desarrollo económico del país sigue siendo la inversión, que al cierre del tercer trimestre de 2025 representaba apenas el 17,5% del PIB, uno de los niveles más bajos en dos décadas. Según el informe, la formación bruta de capital fijo se encuentra 10% por debajo de los niveles de 2022 y de los registros previos a la pandemia, mientras que otros países de la región ya muestran signos de recuperación impulsados por un entorno más favorable para el sector privado.
“La falta de inversión es como jugar sin la pelota. Sin capital físico, humano e institucional, es imposible sostener el crecimiento económico o reducir las vulnerabilidades estructurales que enfrenta Colombia”, enfatizó Pabón, utilizando una metáfora futbolística que resuena en este año de Mundial de Fútbol.
Política monetaria y fiscal: un camino cuesta arriba
El informe de Corficolombiana también destaca que el Banco de la República mantendrá una política monetaria contractiva en 2026. Se espera que la tasa de interés suba de 9,25% a 9,75%, en respuesta a una inflación que se estabilizará alrededor del 5%, pero que seguirá enfrentando presiones adicionales. Entre estas, se encuentran un salario mínimo que crecerá por encima de la productividad, el desabastecimiento de gas y el encarecimiento de bienes debido al aumento del consumo.
En cuanto a las finanzas públicas, el déficit fiscal se mantendría entre el 7,0% y el 7,6% del PIB, lo que continuará tensionando la deuda nacional. A pesar de los esfuerzos del Ministerio de Hacienda por gestionar la carga fiscal mediante operaciones de manejo, Pabón subraya la necesidad de ajustes estructurales en ingresos y gastos para garantizar la sostenibilidad fiscal a mediano plazo.
Un dólar volátil y un entorno externo incierto
El comportamiento del dólar será otro factor clave en 2026. Corficolombiana anticipa un rango de volatilidad entre $3.550 y $4.150, influenciado por el ciclo electoral y una reducción en las monetizaciones. Al cierre de 2025, se estima que la divisa estadounidense se ubicará cerca de $3.750, reflejando la sensibilidad de los mercados ante las incertidumbres políticas y el panorama fiscal.
A nivel externo, el sector externo continuará teniendo un impacto negativo en el crecimiento económico colombiano, en parte debido a la debilidad de las exportaciones y la dependencia de importaciones en sectores estratégicos.
El desafío de construir un futuro más competitivo
El informe de Corficolombiana deja claro que, para que Colombia recupere su dinamismo económico, es indispensable priorizar la inversión. Esto implica generar condiciones que reduzcan la incertidumbre, fortalezcan la confianza del sector privado y promuevan el desarrollo de infraestructura, tecnología y capital humano.
La advertencia de Pabón es contundente: “Sin inversión, Colombia no puede competir en el campo económico global. Estamos jugando sin la pelota, y sin ella no hay forma de generar crecimiento sostenible ni de enfrentar los retos estructurales que nos impone el entorno actual”.
En un contexto global donde la región comienza a mostrar signos de recuperación, Colombia necesita acelerar sus esfuerzos para no quedarse rezagada. El tiempo corre, y en este partido económico, el país debe encontrar la manera de recuperar el control del balón.
